Para a Melhoria da Conveniência dos Investidores O Sistema de Negociação Proprietário (PTS) refere-se a um sistema de mercado de negociação original criado por uma empresa de valores mobiliários. PTS permite que os investidores para negociar ações e títulos através de sistemas de negociação eletrônica sem bolsas de valores. A Lei de Reforma do Sistema Financeiro tornou possível para as empresas de valores mobiliários iniciar a PTS no Japão. A primeira noite PTS foi Monex Nighter lançado pela Monex Securities, eo segundo foi kabu PTS lançado pela kabu Securities. O Sistema de Negociação Proprietário (PTS) refere-se a um sistema de mercado de negociação original criado por uma empresa de valores mobiliários. PTS permite que os investidores para negociar ações e títulos através de sistemas de negociação eletrônica sem bolsas de valores. A Lei de Reforma do Sistema Financeiro, em 1998, possibilitou que as empresas de valores mobiliários começassem a PTS no Japão. A Japannext PTS foi estabelecida em agosto de 2007 como um sistema de negociação proprietária altamente público operado por várias empresas de valores mobiliários. SBI Japannext introduziu o state-of-art sistema de bolsa com alta funcionalidade e extensibilidade. O sistema é realmente utilizado por bolsas de todo o mundo, fornecendo a base para um sistema operacional estável. Há dois papéis que Japannext PTS joga no mercado acionário japonês. A primeira é fornecer aos investidores a oportunidade de negociar ações após o fechamento do mercado, quando informações sobre ações específicas podem estar disponíveis. Além disso, a Japannext PTS oferece aos investidores a oportunidade de observar a atividade de mercado de ações dos EUA e da Europa e, portanto, negociar de acordo com sua contemplação dos próximos dias de negociação. O segundo papel é o de um canal alternativo de liquidez, onde os investidores podem buscar a melhor execução de ordens durante a sessão de negociação diária que se sobrepõe à sessão de negociação de ações. Acreditamos firmemente que desempenhar esses papéis levará a um aumento significativo nas oportunidades de investidores. Expansão do PTS Market Japannext O PTS operado pelo SBI Japannext se esforçará para se tornar um mercado altamente acessível a investidores com alto nível de liquidez, conectados por várias empresas de valores mobiliários participantes. Ele opera tanto uma sessão de negociação diurna e noturna, permitindo aos usuários negociar questões que respondem pela maioria dos estoques e produtos financeiros listados na Bolsa de Valores de Tóquio. Um grande esforço será feito para um alto nível de participação em negociação e investimentos em SBI Japannext, com vista a negociar a participação de empresas de valores mobiliários, independentemente de seu negócio é baseado na Internet ou não. Por Yasuo Hamakake Yasuo Hamakake de Chi-X Japão cataloga o crescimento de Sistemas de Negociação Proprietários (PTSs) no Japão e discute as perspectivas para o próximo ano. O Chi-X Japan lançou no ano passado, e nós passamos nosso aniversário de um ano. Nosso lançamento coincidiu com a Japan Securities Clearing Corporation (JSCC) abrindo para os locais PTS. Desde o lançamento, os volumes têm crescido de forma constante, os participantes continuam a se conectar e encontrar novas oportunidades comerciais em PTSs. Vimos novas tecnologias Smart Routing (SOR) introduzidas pelos corretores, que também contribuíram para o crescimento do PTS no Japão. Mais importante ainda, estamos ansiosos para novos participantes de negociação e crescimento no mercado global. Participantes do mercado que estão negociando com plataformas globais, como o Chi-X, são mais propensos a negociar o Japão através de uma plataforma familiar. No início do ano passado, a Bolsa de Valores de Tóquio (TSE) atualizado para a plataforma de ponta de seta. O TSE costumava levar alguns segundos para negociar um comércio, mas agora é 100 vezes mais rápido. Por essa razão, novos tipos de participantes, quer sejam algo-driven ou de alta freqüência, pode considerar entrar no mercado. Além disso, novos locais contribuem para um nível saudável de competição entre os locais. Cada local tem uma singularidade, o que por sua vez irá motivar diferentes tipos de participantes do mercado para o comércio do Japão. Nosso foco é fornecer oportunidades de negociação únicas através de tipos de pedidos avançados e tamanhos de carimbos, oferecendo um sistema de negociação de baixa latência. PTSs: Melhoria de Preços ou Baixa Latência O objetivo é fornecer um local de negociação igual no mercado japonês. Com o nosso crescimento recente, e PTSs agora representam mais de 5 do volume do Nikkei 225, há uma variação positiva para as pessoas que estão negociando em PTS no Japão. Em termos de melhoria de preços, Chi-X teve um preço melhor do que o TSE, 93 do tempo. Além disso, a introdução do modelo maker-taker é outro motivador para novos participantes comerciais. As regras e directrizes da PTS foram estabelecidas em 2000, quando a estrutura do mercado era muito diferente. Algumas das regras que existem hoje não refletem as condições atuais do mercado. Por exemplo, pode-se questionar se a regra da Oferta Pública de Aquisição (TOB) para os locais de PTS e a regra de limite de 10 são aplicáveis para os locais de hoje. Temos um diálogo contínuo com os reguladores e continuaremos a colaborar com nossos participantes comerciais. A fragmentação no Japão aumentou naturalmente desde que entramos no mercado, mas levará tempo para se desenvolver plenamente. Podemos ver tendências semelhantes, em termos de fragmentação, que vimos na Europa, no Canadá e nos EUA. Esperamos uma contínua e saudável fragmentação no mercado japonês nos próximos anos. Por exemplo, o Chi-X Japan trata cerca de 3 do índice Nikkei 225 Index negociado hoje. É importante continuar a trabalhar com os participantes comerciais para que eles estejam cientes dos benefícios da PTS. Nosso objetivo é fazer crescer o mercado japonês em conjunto, à medida que novos participantes se familiarizarem com os PTSs, eles continuarão a impulsionar o crescimento. Continuaremos a empurrar a reforma regulatória e introduzir novos serviços e recursos que beneficiem todos os participantes comerciais. Recomendar a amigos Artigos recentesJapão. (PTS) Em 31 de outubro de 2012, a Agência de Serviços Financeiros do Japão (quest FSA quot) alterou as regras de oferta pública japonesa e introduziu uma nova isenção para aquisição de ações feitas por meio de um sistema proprietário Sistema de negociação (quot PTS quot). De acordo com a Lei dos Instrumentos Financeiros e do Mercado Cambial do Japão (FIEL quot), de um modo geral, um comprador de títulos de capital emitidos por uma empresa com uma obrigação de divulgação contínua ao abrigo do FIEL (tal como uma empresa listada em qualquer bolsa de valores japonesa) (I) quando a proporção de participação do comprador for superior a 5% após uma série de compras fora de mercado (isto é, compras realizadas fora de qualquer bolsa de valores japonesa) de 11 ou mais pessoas durante qualquer período de 61 dias (quinto) Ou (ii) quando a proporção de participação do comprador for superior a um terço após qualquer compra fora de mercado (quot). 1 A PTS não constitui uma bolsa de valores ao abrigo do FIEL e, por conseguinte, a negociação de acções da PTS estava sujeita aos requisitos da oferta pública de aquisição. Isto tinha sido dito ser um impedimento ao desenvolvimento da troca de ações da PTS por grandes investidores institucionais no Japão. As novas regras introduziram uma isenção do 5 Threshold para negociação PTS que satisfaz certos requisitos. As novas regras não afetam o Um-Terceiro Limiar. Sob as regras alteradas, quando a FSA determina que os sistemas de processamento eletrônico de dados usados para o PTS satisfazem os seguintes requisitos, os negócios conduzidos em tais STP serão isentos das obrigações de oferta pública de aquisição para O 5 Limiar: 1. As informações relativas a cada ordem e comércio realizadas no PTS serão imediatamente disponibilizadas ao público. 2 2. As cotações de preços eo preço de negociação dos valores mobiliários emitidos no PTS são determinados por métodos de leilão ou por métodos de correspondência de ordens. 3. Os detentores de títulos são garantidos oportunidades para efetuar as vendas de tais títulos no PTS em tempo oportuno em resposta a ordens de compra. 3 Especificamente, os negócios conduzidos no PTS que satisfaçam os requisitos acima mencionados não serão contados como compras de mercado de cotação de 11 ou mais pessoas durante qualquer período de 61 dias com respeito ao Limiar 5. A FSA anunciou no mesmo dia que o J-Market eo X-Market geridos pela SBI Japannext Co. Ltd. eo mercado PTS gerido pela Chi-X Japan Limited satisfazem os requisitos acima mencionados. 2. Uma regra de um terço ainda se aplica à troca de STP As regras alteradas também esclareceram que qualquer compra de valores mobiliários que faz com que a proporção de participação atravesse ou aumente além do Limiar de Um Terceiro não pode ser conduzida no STP a menos que alguma isenção se aplique. 1 No que se refere ao Limite de Um Terceiro, não há nenhuma condição no número de vendedores (ou seja, a compra de ações de um único vendedor pode desencadear os requisitos de oferta pública). Além disso, em determinadas situações, o Limite de Um Terceiro aplica-se à compra no mercado ou subscrição de novos títulos (para detalhes, consulte nosso boletim datado de 1 de novembro de 2006, disponível em mofo. jptopicslegal-updateslegal-updates454.html) 2 Especificamente, as seguintes informações devem ser tornadas públicas: (i) para cada ordem, o tipo eo nome do título eo preço oferecido, o volume, o tipo (isto é, as vendas ou a compra) eo tempo da ordem; Comércio, tipo e nome da garantia e preço, volume e tempo do comércio. 3 Para satisfazer este requisito, em geral, os sistemas electrónicos de processamento de dados utilizados no PTS devem assegurar que qualquer detentor de valores mobiliários (incluindo investidores individuais) possa participar na negociação sem problemas e que o ambiente de negociação permita ao sistema processar cada Uma maneira oportuna. Devido à generalidade desta actualização, as informações aqui fornecidas podem não ser aplicáveis em todas as situações e não devem ser aplicadas sem pareceres jurídicos específicos baseados em situações específicas. Cópia Morrison ampères Foerster LLP. Todos os direitos reservados Para imprimir este artigo, tudo o que você precisa é para ser registrado em Mondaq. SBI Japannext SBI Japannext é o maior sistema de Trading Proprietário (PTS) local no Japão com a quota de mercado atual de 5- 6 da Bolsa de Valores de Tóquio (TSE). Ao utilizar as empresas novas e altamente configurável em casa do sistema de negociação proprietário. Os comerciantes irão experimentar a rede industrys de menor latência. Também está em estudo o uso de um sistema de negociação proprietária que permitirá aos investidores comprar e vender ações, incluindo também as da Bolsa de Valores de Tóquio, 24 horas por dia, segundo as fontes. Onde ele projetou e implementou um sistema de negociação proprietário. O mercado forex tem até agora sido uma das áreas mais conservadoras da banca, com os bancos ainda negociação com os clientes por telefone ou sistemas de negociação proprietária. Líder tecnológico no campo, os sistemas de negociação proprietários da Skystreams foram desenvolvidos e lançados em estreita consulta com os principais participantes do mercado institucional, incluindo produtores de energia renovável, empresas de serviços públicos, empresas de comercialização de energia e bancos de investimento. Com nosso sistema de negociação proprietário projetado para produtos ABS, estamos confiantes de que seremos capazes de oferecer a principal ferramenta para atrair os criadores de preços e compradores de preços nos mercados. Nomura-afiliado Chi-X para lançar sistema comercial proprietário no Japão TOKYO - Chi-X Global Inc.
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